SMCI事件影響, 後續該怎麼思考？（包括對AI產業及公司本身後續發展）...

2024/10/30

討論這問題之前, 煩請各位回顧一下以前的文章（8/26文章： 農曆七月鬼月, 講講金融市場的鬼故事....), 這整件事初始源因為什麼, 然後才會大概知道為什麼後續有被做空機構盯上, 簡單來說, 金融市場很複雜也很黑暗, 建議：『投資』（交易要會止損止贏跑得快）美股盡量買『權值龍頭股』, 不然一次押大的就容易重傷要休息很久才能復原

在當時被做空機構盯上出事前, 大機構都已經在800多全跑光光（大概在七月到八月中）....

8/26文章：包括對AI產業及公司本身後續發展（看不到也沒有關係, 不影響後續討論）

https://vocus.cc/article/66b29b0efd89780001d919de

來談談大人對這件事的看法（今天稍微提到, 不過也沒有太多大人關心）

1. 個別公司事件還是整體AI產業事件？

應該是個別公司事件, SMCI公司有前科, 本次不是第一次初犯, 至於會不會打擊到AI產業？（因為有人會質疑是不是AI狀況有可能沒那麼好, 所以這些相關公司做好一點財報？）

答案：

目前對照上游大科技的資本支出（GOOG, META與MSFT的資本支出）和下游產業供應鏈出貨等狀況, 觀察AMD本季財報和NVDA上季財報以及SMCI他的競爭對手DELL和VRT的業績來觀察, 公布的財報都還可以, 所以AI產業基本面沒有變化或危險, 因此推論純粹是公司本身誠信問題.

本來也可能沒事, 有些會計灰色地帶, 但是有人得罪了某些大人...之前文章有提到過, 結果被禿鷹盯上, 事情才越搞越大.

未來這件事要怎麼善了, 我想股票持有者可能要往最壞的情況去想, 也就是短期間最壞的狀況就是會先暫停交易, 會不會下市還這之後還要觀察, 那會不會影響NVDA或TSMC的業績？我們認為最好的情況假設, 短期會有短的訂單會移轉至其他公司或台灣相關的供應鏈（機會短期不大）.

2.SMCI對費半的影響？或對AI半導體股的影響:

對相關AI焦點股的股價衝擊：

一開始短期一兩天會對AI半導體股信心衝擊, 但就差不多一兩天（因為這也不是第一次)之後NVDA和TSM股價會回到正常的上漲趨勢軌道(一切還是以業績基本面與估值為影響股價的波動走勢）, 因此如有受此消息影響, 建議回檔可以買進NVDA和TSM.

目前市場對於轉單的預期會不會轉換成實際發生？

今天市場目前情緒上對於DELL和HPE有轉單的預期, 所以今天這兩檔股價大漲, 但大人早就在上次做空報告事件時已經有做調查, 轉單情況還沒有發生, 主要原因是需求的訂單做都做不完了, 且零組件供應也有技術瓶頸下, 你不給SMCI做其他廠商是否有辦法吃下來, 這有較大的疑慮?

其他廠商即使有產能, 那早也訂單填滿和下單下好了, 因此今天大人說目前看起來發生的情況不大, 也就是DELL和HPE受到激勵的股價, 短期如果因為這件事件而追進去要自己注意一下後續的發酵.

SMCI的未來會如何？有股票的持有人要怎麼思考這問題？

SMCI幾乎能判定本身財報有是有問題的疑慮, 最壞的情況下會下市（摘牌）, 但還不至於會公司倒閉, 之後會不會因為公司下市然後被美國銀行追繳擔保品, 然後連鎖效應發生到倒閉? 這是有機率存在的, 但現階段還沒看到銀行對他收緊銀根.

補充：

下市會對公司財務狀況帶來間接壓力，尤其是對財務狀況本就不穩的公司來說，可能會引發後續融資困難，影響到公司後續基本面的發展。

下市後可能的影響：

流動性和資金募集困難：下市後，公司難以再從公開市場籌資，投資人參與度也減少，對需要資金的公司而言，會產生現金流未來快速短缺。

擔保品價值縮水：許多公司以其股票作為貸款的擔保品。若公司下市且股價暴跌或流動性減少，銀行可能要求公司補足擔保品或償還部分貸款。如果公司無法滿足銀行的要求，會產生債務壓力，甚至面臨違約風險。

投資者信心下滑：下市會讓市場對公司失去信心，進一步影響合作夥伴(NVDA或其他）、供應商，間接影響公司的業務運營和財務健康。

連鎖反應：公司的債務和資金狀況一旦惡化，無法正常運營或償還債務，最後就會引發破產或重組程序，這些連鎖反應最終將導致公司倒閉。

3. 對於SMCI股票持有人目前的建議：

沒有的人目前應該也不會拿錢去賭（買）吧？如果要的話, 記得要控制倉位, 但是如果以前有的人但沒有出掉怎麼辦？

那可能要有心理準備, 這裡如果叫你設停損也有可能砍到低點, 我們知道公司現在正在找其他小一點（更小的）的會計事務所（雖然小一點但有符合SEC審計的資格的), 美國這種會計事務所不少, 大方給錢, 應該也有人幫你做, 但只要出具會計報告保留意見, 還是可以保護自己會計事務所但也有交代並收錢, 有了會計報告SMCI下一步就是要SEC審查.

審查有過就沒事, 但基本上應該不會過, 看以前美股有太多發生的例子, 而且SMCI又有前科, 美國SEC對有前科的公司審查會比較嚴格. 所以我們斷定SEC這一關就不會過, 那不會過有兩個後續發展：

1. 限期再度改善（機率較低, 因為給過了）

2. 直接停牌:

我們的評估應該會直接停牌, 因為前面都已經給足夠的改善時間, 代表公司作假X的情況非高. 至於停牌後的事就再說了, 時間可能長達1-2兩年, 也可能短一點, 停牌時這股票就無法在交易.

補充：

停牌是出於以下原因：

監管調查：公司可能因涉嫌欺詐或其他違規行為而被監管機構調查。

財務問題：公司未按時提交財務報告或無法滿足交易所的財務要求。

市值或價格低於標準：公司股價長期過低，無法滿足交易所的最低標準。

停牌期間，投資人無法買入或賣出該股票，因此市值會保持不變，一旦恢復交易，通常會有劇烈波動。

停牌然後呢？

被停牌的美股公司若在停牌後無法滿足交易所的最低要求，有可能被「摘牌」（下市），並被轉移到場外交易市場（OTC）交易。

發生在以下情況, 當：

未滿足財務或交易標準：若公司無法滿足納斯達克或紐約證券交易所（NYSE）的最低財務、股價或交易量要求，可能會被強制摘牌。

持續的財務困難或不合規：若公司持續未能按時提交財務報表或進行合規整改，也會面臨摘牌風險。

公司選擇自願摘牌：在某些情況下，公司可能主動選擇退市並轉入OTC，以降低合規成本。

轉入OTC市場後，股票仍可交易，但市場流動性較低，波動性較大，如果被打入OTC那就更難賣股了（流動性較低）, 我們知道基本上這股套了一堆公司大股東, 所以假設, 我是說假設...（公司花大錢後, 有高人指點）, 未來沒事這些大股東會拼命賣...以上都是劇情模擬, 你可以當連續劇聽聽就好, 但如果事情發展到我說的地步, 要有心理準備.

結論：

目前股票持有者, 要有心理準備, 如果要停損現在也可能賣到低點（機率低）, 但如果現在選擇賣應該都還賣得掉, 忍痛後, 把錢拿一點回來, 如果不賣要跟他賭了, 就要有最壞的心理準備.